Просроченная дебиторская задолженность российских организаций на январь 2026 г. достигла почти 8,2 трлн рублей — это на 21% больше, чем годом ранее. Показатель эквивалентен 3,8% ВВП против 2,4% в начале 2022 г. Наибольшие объемы неплатежей зафиксированы в обрабатывающем производстве и торговле, а лидером по динамике роста стала недвижимость. Эксперты расходятся в оценках причин: одни указывают на сверхжесткую денежно-кредитную политику, другие — на повышение налогов и торможение бюджетных расходов. Крупные компании, в том числе с госучастием, нередко предпочитают размещать средства на депозитах, а не расплачиваться с поставщиками. Ситуация пока не критична, однако пороговые значения кризиса неплатежей, по оценкам участников рынка, уже близко.
Объем просроченных платежей бизнесу от контрагентов за год вырос на 21% и впервые превысил 8 трлн рублей, следует из обновленных в апреле данных Росстата, которые изучил РБК. На январь 2026 г. просроченная дебиторская задолженность составила почти 8,2 трлн рублей против 6,7 трлн годом ранее. Темпы роста более чем втрое превышают накопленную за тот же период инфляцию (около 6%). За пять лет показатель увеличился в 2,5 раза и достиг 3,8% прошлогоднего ВВП. Доля просрочки в общем объеме дебиторской задолженности выросла на 1 процентный пункт — до 6,4%. Количество кредиторов на одного дебитора увеличилось до 4,1 против 3,7 и 3,2 в предыдущие два года — коллекторская компания ЭОС назвала этот рост «тревожным относительным показателем». Осенью 2025 г. на неплатежи как на главный ограничитель деятельности жаловались 39% компаний — членов РСПП.
Наибольшие объемы просрочки зафиксированы в обрабатывающем производстве (2,9 трлн рублей) и оптовой и розничной торговле (1,9 трлн рублей). По доле просрочки в общем объеме требований к контрагентам лидируют энергетика (13%), добыча (8,7%), обрабатывающие производства (7,7%) и торговля (6,5%). Быстрее всего просрочка в рублях росла в недвижимости (в 2,2 раза за год), аренде и лизинге (плюс 90%) и обрабатывающем секторе (плюс 57%). Средний размер просроченного долга достиг 469 млн рублей — на 14% больше, чем годом ранее. Эксперты связывают ситуацию с замедлением экономического роста, ростом цен и падением потребительской активности, которые привели к проблемам с ликвидностью у бизнеса — и все это наложилось на ограниченные кредитные возможности из-за высокой учетной ставки.
В «Опоре России» неплатежи назвали «спутником приближающейся рецессии». По оценке организации, их генерируют прежде всего крупнейшие компании, в том числе с госучастием, которым не хватает оборотных средств из-за совокупности трудностей: высокой кредитной нагрузки, падения цен на энергоносители, низкого курса доллара, санкционных дисконтов, жесткой ДКП, роста налогов и зарплат, удорожания логистики и повышения тарифов монополий. Около трети крупных компаний уже убыточны, а ВВП за первые два месяца 2026 г. упал на 1,8% в годовом выражении.
В ИНП РАН подтвердили ухудшение финансового положения организаций — снижение прибыли, рост доли убыточных компаний и накопление плохих долгов в банковской системе. Без возобновления экономического роста проблема неплатежей будет усиливаться.
В ЦМАКП среди наиболее пострадавших выделили секторы, завязанные на гражданский инвестиционный спрос, и экспортирующие отрасли с высокой кредитной нагрузкой. Особенно тяжелое положение — в черной металлургии, автопроме, сельхозмаше, желдормаше и производстве потребительских товаров длительного пользования. В этих секторах нет накопленного запаса прочности, какой есть, например, в строительстве. Краеугольным фактором ухудшения там назвали сверхжесткую ДКП, которая сжала финансовые ресурсы реального сектора напрямую — через рост процентной нагрузки — и косвенно — через торможение спроса и укрепление рубля. Не вся просрочка оперативно регистрируется: часть обязательств просто «переупаковывается» в новые долги.
В Альфа-банке указали на два фактора: повышение налоговой нагрузки в конце 2025 — начале 2026 гг., ставшее для многих компаний триггером реструктуризации бизнеса, и торможение бюджетных расходов в четвертом квартале 2025 г. Когда приток средств по контрактам замедляется для бюджетополучателей, это неизбежно сказывается на платежной дисциплине.
НАИК ранее в апреле заявила властям о «кризисе ликвидности» в инфраструктурном строительстве и росте дебиторской задолженности перед строителями инфраструктуры до 0,5 трлн рублей — подрядчики выполняют работы, но не получают оплату от заказчиков, преимущественно госструктур и госкорпораций.
Лидерство недвижимости по динамике просрочки объясняется несколькими причинами. Бизнес фактически кредитует клиентов через отсрочки платежей, а потребительский спрос на объекты снизился из-за сужения госпрограмм льготной ипотеки и рекордно высоких процентных ставок. Свою роль играют и задержки ввода многоквартирных домов: в 2025 г. введено лишь 35,9 млн км. м жилья при портфеле стройки в 117 млн кв. м — задержки ввода сдвигают раскрытие счетов эскроу, и строители откладывают расчеты с поставщиками. Некоторые банки при замедлении продаж перестают выдавать проектное финансирование, что дополнительно ухудшает ситуацию.
Жесткая ДКП создала стимулы для недобросовестного поведения — отвлечения средств на депозиты вместо исполнения обязательств. В «Деловой России» пояснили механизм: крупный бизнес «выкручивает руки» поставщикам и не вписывает в договоры существенных пеней за просрочку, поэтому иметь бесплатную кредиторскую задолженность выгоднее, чем брать кредит под проценты. В промышленности компании, связанные с ВПК, частично сами страдают от несвоевременной оплаты заказов, а частично ведут себя так, понимая безнаказанность.
Ситуацию пока нельзя назвать критической, но пороговые значения кризиса уже близко. В ЭОС призвали не только уповать на изменение макроэкономической среды, но и работать над качеством финансового менеджмента. В «Деловой России» ожидают некоторого улучшения во втором-третьем квартале по мере бюджетного авансирования. В ЦМАКП предупредили: без ускоренного смягчения ДКП темпом 100 пунктов в месяц два-три раза подряд с выходом к концу года реальной ставки на уровень не более 3% можно ожидать быстрого нарастания проблем. Минэкономразвития привело данные о 710 жалобах от МСП на 4,7 млрд рублей по неплатежам от госзаказчиков — с февраля 2026 г. часть задолженности на 300 млн рублей была погашена, но точечные меры проблему не решат. В «Опоре России» предложили «расшивку» неплатежей: крупнейшим госкомпаниям могли бы заменить банковские кредиты казначейскими — по аналогии с тем, что было сделано для региональных бюджетов. На рынке уже формируется сегмент корпоративной цессии — купли-продажи долгов юрлиц, и его значительный рост ожидается уже в текущем году.
Почему это важно
Существенный рост задолженности бизнеса закономерно будет вести и к росту количества дел о банкротстве, отметил Даниил Жердев, адвокат, руководитель практики «Банкротство» Адвокатского бюро «КИАП».
При этом отдельная проблема заключается в том, что рост задолженности может иметь цепную реакцию — кредитор не получает средства, на которые рассчитывал, и сам начинает испытывать трудности.
Именно с этим и связаны рассматриваемые изменения в законодательство о банкротстве, направленные на бóльшую роль реабилитационных процедур, эффективность которых еще предстоит оценить в будущем, заключил он.
